1.品牌延伸

　　此前公司销售以“红狼”与“绿狼”系列产品为主。2008 年，公司进一步完善产品品类及定位，最终确定了红狼、绿狼、蓝狼、童装、女装及圣沃斯六大产品系列。

　　2.渠道建设

　　2008 年公司合计拥有零售终端网点2769 家，其中大型生活馆22家。目前，涵盖公司全系列产品的“生活馆”，经营情况良好，已从试验阶段进入推广期。今后公司网点建设将侧重发展“生活馆”。

　　3.管理提升

　　“生活馆”标准化建设、ERP 系统建设，以及一系列企业内部流程及规范的梳理，将有效促进企业的健康发展。

　　4.金融危机影响

　　公司受金融危机影响相对较小，预期09 年仍可保持适度增长。

　　公司作为业内品牌企业，伴随产品系列完善与管理提升，伴随募资运用，在金融危机之后将迎来新的发展期。

　　5.业绩预测与投资建议

　　预期2009-2010 年实现每股收益0.64-0.76 元。当前股价对应2009-2010 年动态市盈率23.4 倍和19.7 倍。维持投资评级：推荐A。

　　国都证券研究所