一、出口再度负增。6月我国以美元计价出口同比-1.3%（前值1.1%），重回负增。主要经济体中，6月美、欧、日PMI均继续回落，海外经济依然趋弱，抑制整体外需。

二、外需涨跌互现。从国别和地区来看，6月我国对美国（-7.8%）和欧盟（-3.0%）出口增速回落，对日本（2.4%）出口增速回升。新兴经济体中，对印度（-5.5%）、中国香港（-8.2%）出口增速回落，对东盟（12.9%）、韩国（3.0%）出口增速改善。

三、进口跌幅收窄。6月我国进口同比增速-7.3%（前值-8.5%），跌幅小幅收窄，去年同期进口亦有低基数。从数量看，6月我国进口大豆（-25.1%）、铜（-27.6%）增速维持低位，进口铁矿石（-9.7%）跌幅略有收窄，进口原油（15.2%）大幅回升；从金额看，进口原油（8.2%）、铁矿石（34.6%）增速回升，进口铜（-34.4%）跌幅扩大。

四、顺差继续回升。6月贸易顺差回升至509.8亿美元。上半年我国对美出口和进口累计增速分别下滑8.1%和29.9%，6月对美贸易仍受加关税影响，近期冲突缓和谈判重启，或有助于减轻扰动。但在外需放缓而贸易摩擦的背景下，未来贸易仍或承压。而本周的国常会提出，将研究继续降低进口关税总水平等措施，进一步扩大对外开放落实稳外贸。

根据海关总署统计，美元计价下，6月我国出口总额同比增速-1.3%，进口总额同比增速-7.3%，6月贸易顺差规模509.8亿美元。我们的点评是：出口再度负增，进口跌幅收窄。

1.出口再度负增

6月我国以美元计价出口同比-1.3%（前值1.1%），重回负增。6月海外主要经济体中，美、欧、日制造业PMI均继续回落，显示海外经济环境依然趋弱，抑制整体外需。

2.外需涨跌互现

从国别和地区来看，6月我国对美国（-7.8%）出口增速再度回落，对欧盟（-3.0%）出口增速从5月的6.1%大幅下滑转负，对日本（2.4%）出口增速小幅回升。新兴经济体中，对印度（-5.5%）、中国香港（-8.2%）出口增速回落，对东盟（12.9%）、韩国（3.0%）出口增速改善。

从贸易方式看，6月一般贸易（-1.5%）出口增速回落，而加工贸易（-4.8%）出口增速跌幅收窄。从产品类型看，6月劳动密集型产品（1.7%）出口增速较5月重新回落，机电产品（-1.6%）和高新技术产品（-2.1%）出口同比增速也再度转负。

重点出口商品中，出口增速多数回落。6月集成电路（13.1%）和自动数据处理设备（4.4%）出口增速回升，而手持无线电话机（-20.9%）出口增速大幅回落，或与贸易冲突、部分商品限制有关，此外，服装（-3.0%）、纺织（-3.4%）、家具（-4.7%）等出口增速亦回落。

3.进口跌幅收窄

6月我国进口同比增速-7.3%（前值-8.5%），跌幅小幅收窄，去年同期进口亦有低基数。从数量看，6月我国进口大豆（-25.1%）、铜（-27.6%）增速维持低位，进口铁矿石（-9.7%）跌幅略有收窄，进口原油（15.2%）大幅回升；从金额看，进口原油（8.2%）、铁矿石（34.6%）增速回升，进口铜（-34.4%）跌幅扩大。

其他重点进口产品中，6月我国汽车及底盘（127.3%）出口增速飙升，原因在于去年7月降低汽车进口关税，导致去年6月进口大幅减少，基数异常偏低。而其余商品中，集成电路（-3.5%）、初级形状的塑料（-11.9%）进口增速温和改善。

4.顺差继续回升

6月贸易顺差回升至509.8亿美元。上半年我国对美出口和进口累计增速分别下滑8.1%和29.9%，6月对美贸易仍受加关税影响，近期冲突缓和、谈判重启，或有助于减轻扰动。但在外需放缓而贸易摩擦的背景下，未来贸易仍或承压。而本周的国常会提出，将研究继续降低进口关税总水平等措施，进一步扩大对外开放落实稳外贸。