作者 谭雅玲(中国外汇投资研究院独立经济学家)

一场突发的疫情改变了人们正常的生活状态，尤其对经济产生了干扰，国内与国际的生产链与供应链都面临较大挑战。笔者认为，当前需要着重关注三个方面。

第一，警惕短期资金寻机坐市。

短期资金市场的特性在于期限局限于一年。目前，短期资金侧重货币基金的市场状态说明其注重的是收益短期化，投机、热钱、游资的参与展现出很强的冲击与风险。2018-2019年新兴市场中货币基金对冲操作清晰可见，货币汇率大起大落成为常态，这与短期资金的特性与诉求密切相关。从人民币2018-2019年间的贬值情况不难发现热钱做空的迹象，离岸人民币的贬值无论从幅度还是速度都大于在岸人民币。

由于目前全球环境中不良因素较多，短期资金寻机坐市，对冲力量十分活跃。我们应持续追踪观察，准备应对风险与压力。

第二，对经济预判要结合人口因素。

近期，各方纷纷发布有关中国经济增长预期和前景的评估，但至今并无定论可言。防控疫情尚不能松懈，积极应对与防范依然重要，此时探讨经济前景缺乏依据与参数。目前，对经济的预测与判断更多是按照过去的数据与经验进行推测，但是疫情的严重程度、时间的持续性与以往大不相同，简单化、模仿式、套路式的推论不仅不利于政策的有效应对，反而可能会对前期改革的持续性和有效性产生影响。

需要注意的是，我们的经济预测不可忽略中国巨大人口基数的特性。中国人口基数是经济指标设定的重要基础。或许正是基于中国人口的现实特性，疫情之后政府的救助、扶持、保护政策积极主动。因此，面对疫情，我们既需要关注经济的连续性，也需要关注中国特色的国情，对经济增长预期与判断要权衡前期基数与人口数量因素。

第三，重视汇率变化，稳定外贸企业发展。

纵观2018-2019年中国外贸局面，汇率基本偏向贬值的趋势对中国外贸竞争起到指导与帮助作用。总体而言，人民币贬值对中国并非坏事，这其中涉及外贸利润、企业收益等多层次问题。

对比在全球外汇市场中处主导地位的美元，我们不难发现，美元高估论是一直存在。近年来，美元指数曾一度处于80点，达到100点之上的情况很少出现，而目前美元指数约98点的常态足以表明美元贬值诉求。美国经济总规模依然庞大，这与美元贬值的策略关系很大。

外贸作为拉动中国经济增长的重要力量，对保障实体经济发展和稳定信心有重要作用。汇率变动对外贸企业的影响值得重视。

总体而言，面对疫情带来的经济结构调整，将眼前的被动转化为积极主动的进取，切实推进改革，逐步恢复经济并稳定市场非常重要。

关注生态文明

馈赠名家字画