记者 龙力

11月26日，浙商银行早盘高开0.2%，随后股价快速下挫至4.88元/股，在上市首日盘中便跌破了发行价4.94元/股。

事实上，在此之前，不少投资者对于浙商银行将“闪电”破发便有所预期，这点从其弃购资金方面可见端倪。数据显示，浙商银行网上网下合计弃购1341.7473股，弃购资金累计达6628.23万元，创下了2016年信用申购制度实施以来的最高纪录。

究其原因，一方面，浙商银行作为“A+H”的上市公司，其A股估值明显高于港股，浙商银行A股的发行价格为4.94元/股，发行市盈率为9.39倍，公司在港股当前的股价约为4.37港元/股，市盈率仅为6.25倍。

另一方面，近年来浙商银行的业绩表现也鲜有亮点。招股书显示，公司2016-2018年的净利润分别为101.53亿元、109.5亿元、114.9亿元，同比增幅分别为44%、7.85%、4.94%，业绩增速呈现断崖式下跌态势。同时公司主要的资金来源为用户存款，相较于其他同类机构，也并没有明显优势，同质化情况较为严重。

有分析指出，近期突然提速的IPO在给投资者带来更多选择空间的同时，给A股市场带来的资金压力不容小觑，这也就导致了部分发展遭遇瓶颈、业绩表现一般或者在估值方面不具备优势的新股在上市后的股价表现也不乐观。特别是近期同为银行股的渝农商行（601077.SH）在刚上市的第10个交易日就惨淡破发，也让不少投资者对浙商银行的预期陡降。

浙商银行也并非孤例，界面新闻梳理发现，仅今年上市的新股中，目前还有另外10只个股截至11月25日的最新收盘价也都跌破了其发行价格：

值得注意的是，在包括浙商银行在内的11只近日破发的年内上市新股中，科创板个股多达6只，占比54.55%，成为了次新股破发的“重灾区”，其中典型的如卓越新能（688196.SH）。

卓越新能是一家通过综合利用废油脂从事生物柴油及衍生产品——工业甘油、生物酯增塑剂、水性醇酸树脂等的研发、生产与销售的高效资源循环利用企业，目前公司已经成为我国生物柴油行业龙头企业，生物柴油产销规模及出口规模多年位居行业第一。2016-2018年，公司盈利能力持续增长，净利润年复合增长率达62.78%，今年前三季度卓越新能的业绩表现也是继续向好 净利润同比增长71.19%。

11月21日，卓越新能正式登陆A股市场，当日早盘上探至55元/股之后，其股价开始稳步回落，最终收于50.87元/股，涨幅为18.5%。随后的两个交易日，卓越新能股价继续下挫，11月25日收于41.19元/股，在其上市后的第3个交易日跌破了发行价格42.93元/股。

有分析指出，科创板注册制下新股的定价权交给了市场，从而容易导致部分定价过高或内在价值不足的个股在上市后遭遇市场资金的抛售，出现“闪电”破发的情况。

近期市场次新股破发的情况频频出现，会在很大程度上影响投资者参与新股、次新股板块的热情，这也将给未来即将上市的新股的股价表现带来较大的压力，特别是像即将于11月28日正式开启网上网下申购的邮储银行这样的巨无霸，因此投资者在参与投资该类个股时还需注意风险。

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